达达集团创始人、董事会主席兼CEO蒯佳祺的朋友圈越来越大了。从商超、到医药、餐饮，现在他又开始涉猎美妆圈了。

3月9日，达达集团（纳斯达克股票代码：DADA），今天发布了其截至2020年12月31日的未经审计的2020财年第四季度和全年业绩。2020年第四季度总营收为20亿元人民币，同比增长70%。2020年总营收为57亿元人民币，同比增长85%。达达集团包括达达配送平台和京东到家。

值得注意的是，在业绩说明会上，达达集团方面也表示，除了加速下沉，京东到家推动全品类进入即时零售时代。其中，美妆品类也取得阶段性突破，京东到家与屈臣氏、万宁、悦诗风吟、娇兰佳人等美妆类连锁品牌深度合作，上线超3400家美妆线下门店。

而在第四季度，手机数码品类增长明显，京东到家已与京东专卖店、vivo品牌厂商、苹果授权经销商、迪信通等实现深度合作，平台上线手机门店数已突破6000家。

达达集团的早期核心客户是需要O2O服务的商超零售企业，不过后来，蒯佳祺也会出现在一些医药公司的活动中，他的身体力行，带动了中国前十大药店连锁进驻京东到家。在此次的业绩报告中，达达集团也提到，在品类升级方面，商超连锁百强超过7成已经进驻，但是连锁药店百强的进驻率，已经超过8成。

在去年达达集团实现IPO时，外界还多把它视为商超零售O2O第一股，即商超零售企业是其到家平台的核心用户群体。不过，今天重新审视之，也许称之为一个即时配送领域的“小京东”更为合适。这种改变的背后原因，颇为复杂，亦折射出中国实体零售业线上化道路的复杂与不易。

01

蜜月之后

从数据来看，达达集团的财报整体数据表现向好，亏损正在逐步缩窄。

57亿元的营收拆分到两大业务板块来看。2020年全年，达达快送平台营收同比增长72%至34亿元人民币，2019年营收为20亿元人民币。增长主要来自于为物流公司提供的服务，以及为连锁商家提供的同城即时配送服务的订单数量增加。2020年全年，京东到家平台营收同比增长109%至23亿元人民币，2019年营收为11亿元人民币。

公司尚未实现盈利，但是亏损收窄迹象突出。2020年全年，归属于达达集团普通股股东的净亏损为21亿元人民币，2019年归属于普通股股东的净亏损为25亿元人民币。

在谈及业绩表现时，除了全品类扩张，达达集团方面也会强调下沉市场的贡献。不过众所周知，在当下的中国三四线市场，社区团购正风生水起。面对创业邦提出的披露三四线市场订单数量的问询，达达方面表示仅能提供增长率。

考虑到达达集团2020年的财报尚未正式披露，很多数据尚缺可以佐证的坐标维度。那么品类变化则是另一个观察角度。不过，对于商超、医药、餐饮三类商户的大致比例，截止发稿时，达达集团未向创业邦提供相关数据。

结合财报数据和商超零售业在2020年的整体表现，创业邦认为，可以判断说，实体商超零售企业与达达集团的蜜月期已经过去。这并不是说双方关系不佳，而是从“恋人”变为“朋友”关系。

达达集团的全品类战略执行得越坚决，则实体商超零售业从这样一个第三方流量平台所能获得的流量，越被稀释。面对疫情和社区团购的双重夹击，实体零售唯有自救。

从达达的发展历史看，早期达达集团通过与头部商超合作，用KA商户迅速抓住种子用户打出了知名度。至今，沃尔玛、永辉等头部商超都是达达集团的重要合作用户。但是由于市场的原因，达达集团在这个领域也不可能一网打尽，比如与永辉同等体量的大润发（高鑫零售），就是借助阿里系统做到家服务。

另一方面则是，随着竞争的加剧，有实力的头部零售公司，更希望能够自己形成自有流量，而不是把到家服务的流量入口，全部放在第三方平台上。

以永辉为例。根据永辉2020年上半年财报。永辉超市在疫情重压之下，上半年营收仍旧突破500亿元大关。其中线上销售也是增长动力之一。截至2020年6月30日，永辉线上业务会员数已达3284万户，报告期月活数772万户，线上营业收入达到45.61亿元，同比增长242.93%，占主营收入比9.71%。

关键是拆解一下，才能看懂。其中，永辉生活APP到家业务已覆盖852家门店，为消费者提供到家服务，实现销售额22.5亿元，同比增长2倍。日均单量17.9万单，1-6月平均复购率为45.63%。2020上半年超市京东到家业务已覆盖745家门店，为消费者提供到家服务，实现销售额16.2亿元，日均单量8.8万单。

也就是说，无论是从销售额还是覆盖门店范围，永辉生活APP这个自营平台都压了第三方平台一头。可以说，与京东交手多年后，线下零售商对于下一个京东的到来，有着天然的警觉。

另一方面，从市场角度看，很多有线上数字化改造需求、线下到家配送服务需求的商家都是三四线市场的中小品牌。现在，科班出身的多点DMALL也在做中小零售商的数字化改变和赋能。多点的模式与京东到家究竟谁更适合中小零售商，目前还无法得出直接结论。

从全局数据来看，根据中国商业联合会、中华全国商业信息中心发布了《 2020年1-12月份消费品市场运行情况分析》，2020年社会消费品零售总额391981亿元，同比下降3.9%，降幅较1-11月收窄0.9个百分点；实体店消费品零售额同比下降8.8%，降幅较1-11月份收窄1.3个百分点。

图片来源：中华全国商业信息中心

与此同时，2020年，网上实物商品零售额实现97590亿元，同比增长14.8%，增速较1-11月份放缓0.9个百分点，占社会消费品零售总额的比重为24.9%。

这意味着，在2019年，网上实物商品零售额占比突破五分之一（20%）后，2020年又几乎达到了四分之一的分水岭。

一方面是实体店消费品零售额同比持续下降，另一方面则是网上实物商品零售额占比持续提升。无论是否与京东到家这样的平台再续“蜜月”，线上化仍旧是实体零售的大势所趋，只看能否找到适合自己的路径。

02

小京东之路

换个角度看，达达集团的京东化之路，也是必然的。

达达集团招股书披露，现有股东京东、沃尔玛有意成为基石投资者，分别认购6000万美元和3000万美元，分别持有约45.3%和9.5%股份。而从收入来源来看，2017至2019年，由京东带来的收入在达达集团总收入中的占比分别是56.7%、49.1%、50.5%。

对于这样的公司，一种选择是逐渐淡化京东色彩，更加突出自己的独立身份，就像正在准备IPO的京东物流一样。从这一点上来说，达达集团做的还是不错的。这或许也是上市公司名为“达达集团”的原因。

但是从商业逻辑的角度看，达达集团其实还是在即时配送领域，走京东的路。这也是为什么大家经常会把美团饿了么一起对标，但是对于达达集团，总感觉有相似又不似。

达达集团发展早期，业内还曾经把它与阿里旗下的蜂鸟配送做对标，现在已经没有人提了。核心原因在于京东到家+达达的组合，其实还是一个品类相对丰富的综合商城+“自控”的物流体系，这使得达达集团是“从商流到物流”，而不仅是一个第三方运力平台，市场价值自然不同。

同时，这个模式和京东的网上沃尔玛+自建物流的模式非常类似，其实没有本质区别。

在一般消费者的认知中，京东自建物流的体现是，配送小哥都是京东员工。

其实从物流“仓—运—配”三个环节的角度来看，B2C电商的货物流转未必每一个环节都是自己的。物流行业早已成为基础设施的组成部分，你可以租别人的仓，车是自己的；也可以从自己的仓库发车，但是车队是找来的。关键是这个链路是自控的，而且对于消费者是一揽子服务。一般认为淘宝用的是第三方物流，缘由在于商家可以选择物流服务商。

理解了这一点，就会注意到这次达达集团官方公告信息中不起眼的一句话：“在渠道升级方面，达达集团与“物竞天择”合作攀新高，在京东主站开拓更多入口，更多品类的零售商入驻。”

“物竞天择”项目可以说是京东商城2020年最大的秘密武器。“物竞天择”的官方解释，即通过渠道的融合铺设广域网点，网点范围中的消费者在京东APP下单后，订单智能下传至网点，货品由网点配送出，时效上最快可以29分钟到达。如果把这段话翻译下简单说，就是尝试在京东商城的物流配送体系下，实现30分钟送货上门。

物竞天择最好的案例也是最初的切入口是农夫山泉。一般消费者从京东商城订农夫山泉，是从京东的仓发货。而实际上，农夫山泉散布在城市各处的水站也有存货。

于是，物竞天择的项目发起人、总经理李昌明想到，为什么不能用户从商城下单，货从水站直接发走？双方尝试了一下，发现是双赢。对于农夫山泉而言，由于发货更快频次提高，销售明显提升。对于京东商城而言，物流履约链路变短，履约成本大大降低。

这看上去和达达集团有点类似，差别主要在于自营商品部分，如果不算自营商品，那基本上就是京东商城内部的另一个达达，真正的差别在于，京东商城的物竞天择，是从仓库发货，而不是从门店发货。

但是问题又绕了回来，对于消费者而言，如果是坐等上门，从大仓发货和小仓发货其实没区别，所以才有了物竞天择。而从仓库发货和门店发货，其实对于消费者也没用区别。

关键是官方消息所说的融合，究竟是如何融合？创业邦判断，根据京东内部人士的介绍，今天的京东已经不再执著于“自建物流”这个理念，前文所说的自控物流、包括更多的引入第三方物流，这个边界已经松动。在京东物流IPO的过程中，这种松动也随处可见。

这样一来，达达集团的数十万骑手，可能会在京东的体系内发挥更大的作用。第三方运力理论上可以进一步降低近场电商的履约成本。

从这个意义上说，达达集团就是即时零售领域的小京东，它的存在，是对美团和阿里的制衡。

来源/创业邦（ID：ichuangyebang）

作者/房煜

编辑/及轶嵘